2.現金的回報未必如想像般吸引
在2023年，投資者從迴避風險轉為迴避虧損。恐慌的投資者將大量資金轉投現金及現金等價物。當不確定性高企時，尋求避險無可厚非，而貨幣市場基金及現金等價物的利率吸引，令投資者感到安心；但在考慮機會成本後，現金的回報未必如想像般吸引。
投資者只需回顧其2023年第四季的結單，便會發現保持觀望亦有其風險。截至2023年12月31日止三個月，反映廣泛美股市場的標普500指數上漲11.69%，而反映廣泛美債市場的彭博美國綜合債券指數則升6.82%。
若投資者仍保持觀望，便可能錯失未來的機會，或許無法達成其長遠目標。資本集團總裁兼行政總裁Mike Gitlin表示：「我認為市場即將經歷重大轉變，長線投資者可以找到具吸引力的股票及債券投資機會。」
3.創新前景仍然亮麗，但分散投資相當重要
人工智能的突破性發展成為全球焦點，刺激部分超大型科技公司的股價飆升。隨著人工智能的應用在不同經濟領域展開，並影響我們的生活和工作方式，部分領先企業可能繼續於創新方面佔領導地位，例如NVIDIA（設計人工智能應用程式所需的精密電腦晶片的企業）及Microsoft（大受歡迎的人工智能應用程式ChatGPT的共同擁有者）。然而，兩者近期的成功導致美國股市的集中程度超越科網熱潮時代。
截至2023年12月，標普500指數內十大公司佔市值的30.9%，但在2000年3月時，十大公司的市值權重僅為26.6%。
由於少數美國科技股的回報佔整體市場的大部分回報，去年分散投資的潛在效益並不明顯，但對於旨在幫助投資者在不同市場週期下實現目標的投資組合而言，廣泛分散投資於不同地區及行業仍然重要。
基金經理Lawrence Kymisis表示：「鑑於踏入2024年期間面對的經濟不確定性，我認為分散投資一如既往重要，而一眾美國主要科技股、派息股和環球領先企業均具備可觀的投資機會。」事實上，歐洲及亞洲擁有大量其他行業的先驅企業，包括航天科技及工廠自動化。舉例來說，法國Safran是全球最大的窄體飛機引擎製造商，與General Electric合作研發可以減排20%的引擎；日本SMC是機械人設備組件及半導體生產領域的翹楚。
4.債券的復甦可能剛剛開始
近年，債券未能提供投資者所期待的相對穩定性及分散風險作用。在2022年整個日曆年內，債券與股票同步下跌，是45年來首次出現的罕見現象；而在2023年大部分時間，債券市場持續波動。
不過，情況在最近數月顯著好轉。隨著通脹較預期迅速回落，聯儲局表示加息將告一段落，觸發債券市場於第四季反彈，因緊縮週期結束往往是持有債券的良機。
此外，各個信貸範疇的收益率已經大幅回升，而經濟一旦下滑將可能引發減息，因此債券市場有望在2024年收復失地。基金經理Oliver Edmonds認為：「債券可能很快便能重新發揮基本作用，在股市下跌期間提供收益和分散風險效益。」
5.我們總能找到不作投資的理由，但市場卻一直表現穩健
已故American Funds Distributors主席Graham Holloway表示：「我在25年的投資生涯中，從未遇上過理想的投資時機。任何時候都總有各種保持觀望的理由，今天也不例外，例如利率環境、總統大選、中東衝突不斷、政府過度監管，以至國會製造問題多於解決問題。審慎的投資者可能會避免在這些情況下作出投資，除非他希望早著先機。」
這是一段他於1981年5月所說的話，但聽來卻像形容昨天的情景。當年，市場像今天一樣充滿陰霾。市場可能會在短期內受到各類消息影響而波動，但長遠表現則取決於企業的基本因素。
